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原問題：財(cái)政做弊 | 涉嫌經(jīng)由巨額咨詢費(fèi)掏空公司，蹊蹺的操作權(quán)晃動(dòng)性：瑪格家居，獨(dú)創(chuàng)人的百孔千瘡?fù)耄?/span>
源頭：市值風(fēng)波
大客戶是分割關(guān)連方、股份代持……，公司打點(diǎn)不規(guī)范，內(nèi)控有瑕疵。
作者 |木盒
編纂 |小白
瑪格家居，全稱瑪格家居股份有限公司，總部位于重慶。
主要營(yíng)業(yè)是全屋定制，包羅衣柜、室內(nèi)木門、部份廚柜等產(chǎn)物，有今世新中式、簡(jiǎn)奢四大氣焰系列。
定制家具行業(yè)內(nèi)的上市公司有歐派家居、索菲亞、尚品宅配等。相對(duì)于而言，瑪格家居仍是家小公司：2020年歇業(yè)支出為8.4億，凈利潤(rùn)為0.99億，2021年上半年歇業(yè)支出為4.17億，凈利潤(rùn)為0.30億。
定廢品類中，主若是衣柜，其次是櫥柜以及木門。
定制家具行業(yè)的特色是銷售用度高，但現(xiàn)金流******好：
（1）2018年-2021年半，銷售用度占比分說為12%、12%、13%、14%，比力凈利率是9.24%、12.15%、11.74%、7.12%。
（2）2018年-2021年半，經(jīng)營(yíng)行動(dòng)現(xiàn)金流凈額分說為1.15億、1.10億、2.08億、0.13億。
因?yàn)槎ㄖ萍揖咝袠I(yè)根基上都是客戶先付款，應(yīng)收賬款很少，相對(duì)于支出比例也很小。
只是給經(jīng)銷商以及大客戶有未必的信譽(yù)期。
應(yīng)收賬款根基上是一年之內(nèi)的。
瑪格根基財(cái)政數(shù)據(jù)咱們就合成這么多，這里關(guān)注的重點(diǎn)主若是規(guī)范性。
大客戶實(shí)為分割關(guān)連方
瑪格家居銷售以經(jīng)銷為主。
依據(jù)招股詮釋書，瑪格家居專一中高端定制家居行業(yè)多年，已經(jīng)建樹拆穿困繞天下的經(jīng)銷商服務(wù)系統(tǒng)，妨礙2021年6月30日，在天下畛域內(nèi)具備685家經(jīng)銷商，728家經(jīng)銷門店。
瑪格家居前五大客戶都是經(jīng)銷商，2019年以來，瑪格家居的******大客戶都是重慶一粟聯(lián)創(chuàng)家居有限公司。
重慶一粟聯(lián)創(chuàng)家居有限公司，2018年10月24日才建樹的，2018年就成為第三大客戶，隨后不斷是******大客戶，這不禁讓人生疑。
隨后一查，原來重慶一粟聯(lián)創(chuàng)家居有限公司的營(yíng)業(yè)是從張慶偉轉(zhuǎn)讓以前的，而《招股詮釋書》清晰披露，張慶偉居然是實(shí)際操作人唐斌以及二股東兼副總司理高琴操作的總體戶，也是公司的前員工。
怎么樣回事？
原來2016年從前，唐斌以及高琴以總體工商戶的名義處置公司重慶市主城區(qū)經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)使命，2016年6月，唐斌以及高琴與員工張慶偉簽定《門鋪部份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，交與其妨礙同樣艱深打點(diǎn)并睜開自主經(jīng)營(yíng)。
雙方商議，為鼓舞并反對(duì)于張慶偉守業(yè)，唐斌、高琴讓張慶偉先經(jīng)營(yíng)，再依據(jù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)分批支出轉(zhuǎn)讓款，但門店未能盈利且***終門店轉(zhuǎn)讓款未支出，以是重慶市主城區(qū)經(jīng)銷商的實(shí)際操作人仍為唐斌、高琴。
2018年4月，張慶偉與歐亞琴簽定《店肆部份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，自2018年4月1日起，由歐亞琴接手經(jīng)營(yíng)重慶主城區(qū)域經(jīng)銷商，歐亞琴則是重慶一粟聯(lián)創(chuàng)家居有限公司的股東。
隨后張慶偉注銷了一些門店，應(yīng)該都是唐斌以及高琴操作的。
而且2018年-2019年張慶偉依然欠公司928萬、733萬，盡管2020年7月全額收回，但素質(zhì)上曾經(jīng)組成大股東占用上市公司資金。
這著實(shí)組成為了未必水平上的財(cái)政造假，以是更關(guān)鍵的成果是：其余經(jīng)銷商是否也有分割關(guān)連方？
公司宣稱與歐亞琴有分割關(guān)連關(guān)連，風(fēng)波君覺患上應(yīng)該是屬實(shí)的。
重慶一粟聯(lián)創(chuàng)家居有限公司的兩位股東歐亞琴、易曉東。
歐亞琴、易曉東分說是久盛地板重慶總司理、久盛地板重慶副總司理。
那其余經(jīng)銷商呢？
其余經(jīng)銷商是否分割關(guān)連方？
風(fēng)波君關(guān)上了2018年-2021年上半年十大經(jīng)銷商來看。
尚有應(yīng)收賬款前五大客戶。
一個(gè)個(gè)做了查問，風(fēng)波君消耗的少許使命就不具體論述了，一句話，只能確認(rèn)大全副的經(jīng)銷商以及客戶都是真正的，好比：
（1）高新區(qū)美唐家具經(jīng)營(yíng)部的梁大煒是成都的經(jīng)銷商；
（2）綿陽市全成商貿(mào)有限公司的毛云生是綿陽的經(jīng)銷商；
（3）廣州谷柔家居用品有限公司是廣州及佛山的總經(jīng)銷商；
（4）無錫美特家建材有限公司的章波偉是上海的經(jīng)銷商；
（5）杭州慕谷家居有限公司是杭州的經(jīng)銷商；
（6）客戶西安南湖錦騰置業(yè)有限公司是龍湖地產(chǎn)的分割關(guān)連子公司；
（7）應(yīng)收賬款客戶山西金瑪智能化家居有限公司也是太原的經(jīng)銷商，***后引起訴訟，這個(gè)應(yīng)收賬款也做了減值。
此外，對(duì)于經(jīng)銷商的股東，假如在公司股東中，那詮釋可能是公司的員工，也是組成分割關(guān)連關(guān)連的。
特意是金瑪（廣州）咨詢合股企業(yè)（有限合股）、艾瑪（廣州）咨詢合股企業(yè)（有限合股）這兩個(gè)股東，均是瑪格家居的員工持股平臺(tái)。
好比金瑪（廣州）咨詢合股企業(yè)（有限合股）的股東中就有總裁辦董事會(huì)秘書沈瀚、事業(yè)部總司理金海鵬、事業(yè)部副總司理蔣禮等高管。
艾瑪（廣州）咨詢合股企業(yè)（有限合股）也是有副總司理高琴等高管。
風(fēng)波君也查了，經(jīng)銷商股東以及員工股東不重疊。
代持與同行相助
魏盛才持有瑪格家居4.58%的股權(quán)，著實(shí)是幫皮阿諾（002853.SZ）的實(shí)際操作人馬禮斌代持的。
公司批注代持原因?yàn)椋?/p>
馬禮斌看好瑪格有限高端實(shí)木定制營(yíng)業(yè)，且著實(shí)際操作的皮阿諾有外延拓展?fàn)I業(yè)的需要；但當(dāng)時(shí)瑪格有限處于高速發(fā)展早期，各項(xiàng)規(guī)范化運(yùn)作尚未美滿，間接用皮阿諾投資存在未必的危害；
為提前給皮阿諾鎖定并購(gòu)標(biāo)的，馬禮斌擬受讓重慶浩鑰欣持有的上述瑪格有限4.99%的股權(quán)；
但思考到假如其自己間接持股，會(huì)讓其余機(jī)構(gòu)誤覺患上瑪格有限與皮阿諾有分割關(guān)連，影響瑪格有限的后續(xù)融資或者營(yíng)業(yè)發(fā)展。因此馬禮斌拜托魏盛才代其受讓并持有前述瑪格有限4.99%股權(quán)。
但無論若何，皮阿諾也是做全屋定制的，同樣是瑪格家居的同行相助對(duì)于手，甚至公司在招股詮釋書中還拿各項(xiàng)財(cái)政指標(biāo)妨礙比力。
此外，瑪格家居的股東瑞渝投資（持股4.83%）及德韜建成（4.83%）的實(shí)際操作人著實(shí)是******廚柜（603180.SH）的老板，而******櫥柜同樣是瑪格家居的同行相助對(duì)于手。
如今的董秘沈瀚也是從******櫥柜進(jìn)去的，應(yīng)該是主導(dǎo)了******櫥柜對(duì)于瑪格家居的投資后被聘用以前的。
特意一提的是，帝歐家居（維權(quán)）（002798.SZ）也是瑪格家居的股東。
巨額咨詢費(fèi)之謎
2018年尾，瑪格家居有1213萬咨詢服務(wù)費(fèi)對(duì)于，為***大的對(duì)于賬款子目。
找的兩家零壹咨詢以及建眾咨詢是分割關(guān)連方，而建眾咨詢?cè)诩译娦袠I(yè)咨詢是比照馳名的。
比照蹊蹺的是，原本1250萬是用于支出5年，但2019年1月就提前結(jié)束了，只過了2年。
而零壹咨詢，湊巧又是瑪格家居的股東：
管縫錨桿表面應(yīng)平整，無嚴(yán)重拉傷，銹蝕。焊縫應(yīng)無裂紋，無氣孔夾渣，不允許燒穿管壁。托盤在桿體上應(yīng)能自由移動(dòng)。擋環(huán)接口與管縫開口相互錯(cuò)位170o—190o為宜。
（1）2017年1月13日，瑪格唐投資以及重慶浩鑰欣分說將其持有的瑪格有限2%以及1%的股權(quán)（分說對(duì)于應(yīng)136萬元以及68萬元出資額）以333.33萬元以及166.67萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給零壹咨詢；
（2）2017年4月8日，重慶浩鑰欣將其持有的瑪格有限3.00%的股權(quán)（對(duì)于應(yīng)204萬元出資額）以2550萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給零壹咨詢。
2017年1月轉(zhuǎn)讓估值約莫是1.67億，2017年4月轉(zhuǎn)讓估值是8.5億，風(fēng)波君不知道為甚么對(duì)于立家機(jī)構(gòu)，相差3個(gè)月居然估值晃動(dòng)如斯之大……
但這不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是2017年1月原本零壹咨詢用333.33萬就能從瑪格唐投資買下2%，2019年7月居然要1148.14萬。
原因是基于唐斌及高琴2018年以及未來對(duì)于瑪格家居經(jīng)營(yíng)發(fā)展貢獻(xiàn)及緊張性。零壹咨詢這理由很扯淡，誰會(huì)跟錢過不去？而且人家兩人原本便是大股東未必要起勁發(fā)展公司，這也是人家的本職。
此外，唐斌865萬以及高琴283萬，也不是對(duì)于應(yīng)各自80%以及20%的股權(quán)比例。
那末為甚么要多掏這700多萬呢？怎么樣會(huì)有這么傻的投資機(jī)構(gòu)？
謎底躍然紙上，底細(xì)很恐怖：兩位獨(dú)創(chuàng)人可能經(jīng)由零壹咨詢掏空上市公司，把資金騰挪進(jìn)去！
因?yàn)閮蓚€(gè)商業(yè)行動(dòng)都極其不同理：原本5年期條約提前2年初止但付了5年的錢；原本2017年1月333.33萬的投成資源，非要削減到2019年7月1148.14萬。
再遐想到2019年尾，兩位獨(dú)創(chuàng)人經(jīng)由總體戶張慶偉的公司，還欠著瑪格家居733萬的應(yīng)收賬款，也是700多萬。
用上市公司的錢還上市公司的錢，獨(dú)創(chuàng)人不花一分錢填補(bǔ)資金窟窿，這妄想簡(jiǎn)直百孔千瘡……
盡管，是否屬實(shí)，有待公司批注及監(jiān)管層查明。
蹊蹺的操作權(quán)晃動(dòng)性
瑪格家居，尚有太多的不規(guī)范以及謎團(tuán)，甚至連操作權(quán)晃動(dòng)性都存疑。
中國(guó)裁判文書網(wǎng)2019年4月宣告的《高琴與廣東瑪格唐投資有限公司、重慶瑪格家居有限公司股東資格確認(rèn)瓜葛一審夷易近事裁定書》。
至于有甚么股東瓜葛，因?yàn)槌吩V咱們不患上而知。
此外，經(jīng)營(yíng)方面也有良多不規(guī)范的中間，第三方回款有未必比例，特意是2018年比例占到四分之一。
總的而言，瑪格家居存在原大客戶是分割關(guān)連方、股份代持同時(shí)有同行相助、巨額咨詢費(fèi)之謎，上市約莫率沒戲。
責(zé)任編纂：馮體煒